京东康健上市期近,能与阿里康健一战否?

出品 | 妙投App投研组

作者 | 王路泰

京东康健是继京东数科和京东物流后,京东团体旗下的第三只“独角兽”,在《2019胡润环球独角兽榜》中,京东康健排名第224位。

 

关于京东康健的计谋规划,刘强东曾对辛利军(京东康健CEO)坦言,“进入康健这件事,能做多大我们临时还算不准。但我觉得,这事儿做好了,范围相当于再造一个京东”。可见京东康健这一板块在刘强东心目中的重要性。

 

在资源市场上,京东康健也引起了高度的关注。京东康健自2019年5月正式从京东团体分拆出来,在拆分之际就取得超10亿美圆的融资,投资方包含了京东团体、CPE中国基金、霸菱亚洲和中金资源等业内着名投资机构,投后估值约70亿美圆。2020年8月17日,京东康健取得高瓴资源8.3亿美圆B轮融资,投后估值到达300亿美圆,到达京东团体总市值的四分之一,与阿里康健的市值持平。

 

2020年11月15日晚间,京东团体发布公告称,京东康健经由过程港交所上市聆讯,将于本周入手下手上市前推介事情,有望成为蚂蚁团体暂缓上市以来香港最大型新股。

 

京东康健招股书显现,公司在2017年至2019年的总收入离别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元,2020年上半年,京东康健的总收入约为87.77亿元;2017年至2020年上半年经调解的时期红利离别为2.09亿元、2.48亿元、3.44亿元和3.71亿元。

 

与阿里康健2020年度(2019年3月31日-2020年3月31日)的运营状态比拟,京东康健的营收和经调解的时期红利稍有抢先(京东康健:108.42亿元、3.44亿元 vs 阿里康健:95.96亿元、2.61亿元)。

 

京东康健的业务组成是什么样的?

 

从贩卖端来看,零售药房和线上医疗效劳业务是京东康健的两大业务场景,2019年两部份业务的占比离别为94%和6%。

零售药房业务经由过程自营、线上平台和全渠道规划三种形式运营:

 

  • 自营业务重要经由过程京东大药房运营。用户能够经由过程网站及APP接见京东大药房。别的,京东康健还经由过程自营形式直接运营了一些线下药房。

  • 线上平台供应了一些京东大药房不供应的长尾产物,作为平台产物挑选的补充。

  • 全渠道规划是一项基于位置的效劳,用户在平台上向近来的药房下单后,药房吸收定单并预备产物,京东康健担任配送(医药O2O形式)。

 

自营、线上平台和全渠道规划相互之间能够发生协同效应,满足用户对多样化的产物挑选和天真的快递送达时候的需求。

 

在线医疗康健效劳包含互联网病院效劳和花费医疗康健效劳,供应在线问诊、慢病治理、家庭大夫及预定效劳。

 

京东康健上市期近,能与阿里康健一战否?

京东康健的业务引见(材料泉源:招股书)

从产物端来看,零售药房供应的产物有医药产物、医疗用品和装备、康健和保健产物三类。

 

用户体验在线医疗效劳,须要在京东APP的首页上,搜刮京东互联网病院,即可进入在线医疗效劳场景。平台供应了包含问诊、处方续签、慢性病治理和家庭大夫效劳。外部大夫能够挑选向患者收取平台发起的规范用度,也能够自行决定收取用度。京东康健依据大夫收取的用度向大夫收取手续费。

京东康健上市期近,能与阿里康健一战否?

(材料泉源:虎嗅Pro整顿)

与合作对手比拟,京东康健有何上风?

阿里康健是阿里巴巴团体在大康健计谋规划中的旗舰平台,2014年1月阿里巴巴和云锋基金收买了港股上市公司中信21世纪,并在2014年10月将其更名阿里康健。今后,阿里巴巴逐渐将天猫医药馆业务注入到阿里康健体内。

阿里康健的业务与京东康健大抵雷同,分为医药电商、花费医疗以及一部份偏福利性业务。医药电商在个中的占比最高,2020财年占比97%。公司重要分为直营、第三方和O2O三部份,离别对应着京东康健的自营、平台、全渠道规划三块业务。

另外阿里康健的花费医疗业务也与京东康健的在线医疗业务大抵雷同,为患者供应了医美、口腔、体检、疫苗的电商渠道。药品追溯平台、药物咨询效劳是阿里康健的偏福利性业务,占比唯一1%。

京东康健和阿里康健在业务上看像是孪生兄弟。

京东康健的O2O业务临时抢先

 

经由过程与京东团体协作,京东康健可利用其遍布全国的配送基本设施收集,以此完成高效的物流配送,现在公司具有11个药品堆栈和凌驾230个其他堆栈。停止2020年6月30日,京东康健的O2O业务(即全渠道规划)已掩盖了凌驾200个都市。

 

而阿里康健在O2O业务上的发力较晚。停止2020年3月,阿里康健的“30分钟送达、7*24小时送药”效劳仅掩盖了杭州、北京、广州、深圳、武汉、上海、成都等共14个都市。现在阿里康健团结蜂鸟即配已在全国凌驾140个都市推出“急送药”效劳,将来将在更多都市放开。

 

据悉,在效劳掩盖的都市,市民只需翻开手机淘宝或手机天猫,搜刮“伤风”等罕见病症或药品称号的关键词,便可在线购置伤风发烧、小儿发烧、肠胃不适等急用药商品。本年还到场隐形眼镜护理液、老年补钙、健胃消食、滋补阿胶等康健类商品。个中早9点到晚9点之间的定单半小时内送达,晚9点到早9点一小时内送达,并许诺“超时必赔”。

 

跟着更多的都市和商家接入阿里康健的急送药业务,其与京东康健在O2O范畴的合作将越发猛烈。

阿里康健的基因更壮大

从活泼会员数目来看,京东康健的累计用户数凌驾1.5亿,活泼用户0.725亿个。而2020年度,阿里康健的线上自营店的年度活泼花费者数目有4800万,天猫医药平台的活泼花费者凌驾1.9亿,会员数目远非京东康健能比。

现在阿里康健以支付宝为“阵地”,为使用者供应一揽子医疗康健效劳,并引入蚂蚁团体成为股东。支付宝2020年的会员数目凌驾9亿,远高于京东4亿的年度活泼会员数目。

从潜伏的会员基本看,阿里康健显著更占上风。

招股书中提到的另一家在线医疗平台安然好大夫的业务更着重医疗。2019年安然好大夫的在线医疗、花费医疗、康健商城和康健治理业务的占比离别为17%、22%、57%、4%。在线医疗业务经由过程平台的专职大夫和签约大夫展开;花费医疗为花费者供应了体检、医美、口腔、基因检测的电商渠道;康健商城则处置药品、东西、保健品、母婴用品、健身用品的贩卖;康健治理业务重假如康健设计及个性化内容效劳。

从业务组成上来看,安然好大夫医疗和药品业务的占比离别为39%、57%。与京东康健比拟,安然好大夫更着重医疗属性

京东康健的红利情况如何?

 

从营收范围来看,京东康健在2017年至2019年的总收入离别为55.53亿元、81.69亿元、108.42亿元,2019年与2017年比拟,收入靠近翻倍。而阿里康健2018年度至2020年度(上一年3月31日至昔时3月31日为会计年度)的业务收入离别为24.43亿元、50.96亿元、95.96亿元,两年间增长了靠近三倍。从红利来看,2019年京东康健经调解的时期红利为3.44亿元,凌驾阿里康健2020年度2.61亿元的经调解时期红利。

 

京东康健上市期近,能与阿里康健一战否?

京东康健的财务概略(材料泉源:招股书)

 

虽然从体量上来看,京东康健要稍胜一筹,然则从增速上讲,显著阿里康健的速率更快。

 

跟着用户数目的不停增添和客单量的进步,医药电商的贩卖收入得以快速增长。而履约用度率、贩卖用度率、行政用度率将逐渐下落,从而完成利润率的逐渐进步。

以阿里康健为例,公司2016-2020年度的履约用度率从14%下落到11%,贩卖用度率从142%下落到8%,行政用度率从161%下落到2%,范围上风得以表现。

 

京东康健上市期近,能与阿里康健一战否?

(材料泉源:虎嗅Pro整顿)

 

借助阿里康健的平台上风,公司上游直接对接生产商和大型经销商,同时深化与线下医药连锁企业的协作,从而为下流商家及花费者供应质优价廉的产物。跟着花费者的医疗需求延伸到防备、治疗、康养的医疗康健全生命周期,平台的效劳将拓展到药品、医疗东西、保健品、医美、体检、口腔、疫苗等诸多范畴,阿里康健将来仍有很大的生长空间。

与此同时,跟着贩卖范围的扩大,供应链效力延续优化,运营本钱不停下降,平台终究完成红利。

范围效应是医药电商的中心。

 

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